日发精机（002520.SZ）5月14日晚间发布公告称，公司拟通过发行股份的方式，购买日发集团、杭州锦琦以及杭州锦磐合计持有的捷航投资100.00%股权，捷航投资的主要资产为其间接持有的 Airwork 100.00%股权。
截至本预案签署日，标的资产的评估工作尚未完成，捷航投资100.00%股权的预估值为127,182.88 万元。经交易各方友好协商，初步确定本次交易捷航投资100.00%股权的交易价格为12.5亿元。
《中国基层网财经》发现，Airwork在2017年营业收入和净利润都呈现下滑，而净利润下滑幅度远高于营业收入下滑幅度，盈利能力剧降。本次交易前，上市公司控股股东日发集团持有捷航投资 76.50%股权，捷航投资间接持有 Airwork 100.00%股权。本次收购构成关联交易。
根据上市公司与日发集团签署的《盈利补偿协议》，日发集团作为补偿义务人，承诺 Airwork 在2018年度、2019年度、2020年度、2021年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2,050.00万新西兰元、2,450.00万新西兰元、3,000.00万新西兰元和3,250.00万新西兰元。
本次交易前，日发精机主要从事数控机床、航空航天设备、航空航天零部件以及相关生产系统管理软件的研发、生产与销售。通过本次重组，日发精机将迅速切入直升机 MRO、直升机租赁运营以及货机租赁运营业务领域。
Airwork于2013年12月至2017年12月期间在新西兰证券交易所上市交易，主营业务为投资控股、直升机 MRO 业务、直升机租赁及运营业务、货机租赁及运营业务。
《中国基层网财经》发现，2017年，Airwork除了货机租赁及运营业务销售收入同比增长外，其他两项业务销售收入同比都出现下滑。其中，当期，公司直升机 MRO 业务、直升机租赁及运营业务分别为19,264.92万元、10,875.48万元，而在2016年，上述两项业务销售收入分别为20,589.33万元、15,673.17万元。其中，2017年直升机租赁及运营业务同比下滑幅度高达30.61%。
2017年，Airwork营业收入为74,758.62万元，相对于2016年的76,663.24万元，同比下滑2.58%。而2017年Airwork净利润为8,658.04万元，相对于2016年的12,240.35万元，同比下滑幅度高达29.27%。
按照目前新西兰元1：4.39人名币换算，则承诺 Airwork 在2018年度、2019年度、2020年度、2021年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2,050.00万新西兰元、2,450.00万新西兰元、3,000.00万新西兰元和3,250.00万新西兰元，对应的人民币分别为8999.5万元、10755.5万元、13170万元、14267.5万元。
《中国基层网财经》注意到，在2017年营业收入仅下滑2.58%的情况下，Airwork净利润下滑幅度净利润下跌幅度更是高达29.27%，在盈利能力大幅下滑的情况下，Airwork如何来实现连续增长的业绩承诺？
