这是红土创新基金新三板投资部总监张剑斌十分认同并持之以践行的投资法则，而霍华德·马克斯编著的《投资最重要的事》也是他最喜爱的投资类书籍之一。自公司成立以来，张剑斌作为公司投研团队核心成员，全面承担了新三板投资部的组建和投资研究。
自2015年发行首只新三板产品到现在，张剑斌及其团队管理了十数只新三板资产管理计划，按市价估值，目前产品净值基本在1元以上，其中2只产品在今年一季度还实施了分红。
在投资新三板两年后，张剑斌接受了中国基金报记者的专访，复盘总结了新三板投资心得。用他的话来说，“在第一个阶段积累了新三板投资经验和教训，取得了一定的成效，现在是个新开始，我们准备重新出发。”
坚持逆向投资
保持合理仓位及流动性
“今年一季度，有2只产品已实现了分红。从目前来看，产品表现取得一定成绩，为投资人实现了部分收益。”张剑斌表示。
据悉，该公司自2015年起陆续发行了十数只新三板资产管理计划，两年多时间共参与投资60多个新三板项目，目前产品整体仓位在五成左右。据公开公告信息显示，曾参与的星城石墨被上市公司中科电气并购，其产品也顺利实现退出。
需要说明的是，2015年以来，经历了从市场狂欢跌落到情绪冰点、再回归到现在的长期底部徘徊，新三板冰火两重天的变化给众多投资者上了一课。而在这样的市场环境下，新三板产品仍能实现浮盈，正好体现了张剑斌及其团队坚持逆向投资和价值投资的投资风格。
“我们的核心投资理念就是在争取不亏钱的前提下，尽力为持有人获得超额收益。与此同时，探索新三板市场投资可持续的盈利模式是我们更重要的目标。新三板既具备一级市场投资重价值、重成长的特点，也会逐步体现一些二级市场交易性的特色。事实上，管理产品的两年半过程中，我们也参照二级市场的交易策略做了尝试。”张剑斌进一步提到，尤其是2016年下半年市场极度低迷时，通过二级市场以较低的价格增持了部分优质企业股票，提高仓位；2017年一季度，把握Pre-IPO（上市前）及精选层预期行情，卖出部分价格合理的股票，兑现部分收益。
充分发挥股东及团队资源优势
“投资最重要的一点，选对高成长的优质新三板企业并进行重仓投资。”为了找到好的投资标的，张剑斌带领团队下了很多功夫。
要知道，在新三板市场10000多家企业中，挑选到高成长性企业的难度相当大。他进一步说到，“从绝对数量上来看，新三板挑选公司的难度比A股大。但一旦找到了，也就变为我们的优势。”
而红土创新新三板资产管理计划重点投资的标的，有不少来自于股东方深创投的推荐。据悉，截至2017年9月底，深创投已投资项目792个，累计投资金额约313亿元，其中129家投资企业分别在全球16个资本市场上市，其投资企业数量、投资企业上市数量均位居国内创投行业第一位。同时深创投创投业务还实现了40.32%IRR（内部收益率）。
张剑斌显得特别自信：“除此以外，我们整个投资团队产业背景非常强，核心人员在实业或产业投资领域工作10年以上，具有丰富的企业管理、运营经验和广泛的产业界人脉资源。”
据悉，张剑斌作为自动化工程师和产业投资高级管理人员，曾在国家电网下属公司工作11年，2007年加入深创投后开始专职从事一级市场的投资工作，2014年进入红土创新基金从事投资工作。同时，该团队的其他核心人员也曾在国家药监局南方医药经济研究所、华为、微软、腾讯等龙头企业工作多年。“我们看重TMT、生物医药等战略新兴产业的高成长性。”对于未来，他坚定地表示，经过长期跟踪研究，已经找到一批好企业，以后将继续深耕于相关产业链寻找优质标的。
在这样的信念下，红土创新基金近期正在计划推出一只新资产管理计划，预计采用“3+1+1”存续期的模式，即三年投资期，一年存续期和一年退出期，做好新三板长期价值投资的准备。
在投资策略上，新产品投资拟按“三七”的方式进行，即在绝大部分七成投资新三板的同时，最多三成可投资A股。展望未来新三板产品的投资策略，二级市场的投资比例可继续增加。张剑斌最后表示：“更重要的是，作为公募基金，二级市场是我们未来的主战场，希望通过前期新三板市场的投资，为未来二级市场投资发现更多优质标的，从而为持有人创造更多的超额收益。”
