随着近日大盘的调整，大金融板块也进入横盘整理阶段。对于短线投机客来说，震荡行情最是难熬，但是对于信奉价值投资理念的长期投资者来说，此时金融股的低估值却是布局良机。
低估值带来配置价值
从业绩角度来看，大金融板块中的银行、保险业绩继续向好，券商股业绩则出现分化。从银行股中报来看，大多数银行二季度营收增速加快，主要受益于息差扩大、非息收入提速。其中，息差的提升主要来源于资产端结构调整及到期重新定价提升。
海通证券分析师孙婷表示，当前银行板块市净率估值为0.9倍，价值相对低估，给予行业“优于大市”评级。公司推荐股份制银行中拨备前利率增速最高、市净率估值偏低光大银行，建议关注兴业银行、建设银行等。
保险行业则在去年前高后低的销售情况，下半年销售压力缓解，保单销售回暖趋势或将延续。银河证券分析师武平平表示，当前四大上市险企2018年P/EV(内含价值)均值0.92倍左右，估值不贵，性价比较高，建议关注板块长期配置价值。个股方面建议投资者关注中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。
和银行、保险业绩持续增长不同的是，券商行业则出现了明显的分化。在行业整体下滑的环境下，多家大型券商实现了净利润的正增长，大型综合券商优势显著。武平平指出，投资交易能力直接影响券商业绩表现，大型综合券商仓位控制能力较强，对冲交易策略丰富，助推业绩表现良好。当前板块1.2倍市净率，大型综合券商1.14倍市净率，估值处于历史偏低位置，防御与反弹攻守兼备。个股方面，持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。(金融投资报)
“国家队”坚守金融痴心不改
总的来看，“国家队”的投资组合市值规模较大且偏好价值股，投资稳定性较好，交易频率较低。
从持股市值看，证金公司仓位依旧集中在大蓝筹，且集中在金融行业。其中，证金公司持仓市值超过100亿元的17家公司中有8家银行，例如对中国银行和招商银行的持仓分别达到303.67亿元和257.88亿元，还包括了交行、建行、工行、兴业、民生、浦发。
同时，从增持和新进上市公司名单中可以看到，证金公司加仓了一部分金融股和医药生物股：证金公司分别新进上海银行和江苏银行，持有股数占流通A股的比例分别为15.03%和6.05%；对蓝光发展、复星医药和片仔癀的增持幅度分别达到344.75%、224.24%和220.10%。此外，证金公司对地产板块也进行了增持，绿地控股、中国建筑、华夏幸福等的持股数相比一季度增加了一倍。不过也可以看到，证金公司对消费行业进行了减持，减持力度较大的个股中，出现了贵州茅台、青岛啤酒、洋河股份、海天味业、桃李面包等食品龙头类股的身影。
同样从持股市值来看，中央汇金和证金公司一样，持仓处于前列的仍然是金融行业，但配置并不集中；同时，持仓市值较大的公司中也包含了贵州茅台、五粮液、格力电器等消费龙头。相比证金公司开始减持消费股，中央汇金整体减持力度不强，例如二季度中央汇金并未对贵州茅台进行操作，依旧持股1078.73万股，其他消费龙头的股票基本都得以保留。此外，中央汇金二季度积极新进公司，虽然配置力度不大，但新进的名单中涉及多个行业，包括电气设备、商贸零售、医药生物等，尤其是对医药生物行业偏爱有加，2018年二季度新进了爱尔眼科、鱼跃医疗、梅花生物、东宝生物等个股。 (证券市场红周刊)
进可攻，退可守，基金看好大金融
尽管市场出现小幅调整，但总体来看，基金公司对金融领域仍然抱有较大兴趣。部分基金公司表示，未来大金融板块具有估值优势，且具有防御属性。
国寿安保基金认为，受益于8月底MSCI纳入A股比例提高至5%，低估值的银行、保险作为“压舱石”，仍值得配置。
广发基金认为，金融板块企稳可能存在一定的信号意义，根据历史经验，金融板块见底往往领先于市场见底。比如，2005年和2012年金融板块均领先上证综指一个季度见底。这主要是因为金融板块拥有市值大、估值低、股息率高等特点，金融板块见底时意味着配置型投资者已经看到投资机会并且入场。(投资快报)
